11月12日，A股市場(chǎng)全天衝高回落，滬指領(lǐng)跌。截至收盤，滬指跌1.39%，深成指跌0.65%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.07%滬深兩市全天成交額2.55萬(wàn)億，較上個(gè)交易日放量430億。
盤面上，醫(yī)藥股集體走強(qiáng)，醫(yī)藥商業(yè)方向領(lǐng)漲，藥易購(gòu)、塞力醫(yī)療、中國(guó)醫(yī)藥等漲停。ST板塊逆勢(shì)活躍，ST明誠(chéng)、ST易購(gòu)、ST英飛拓、ST三聖等20餘股漲停。零售股衝高回落，寧波中標(biāo)、匯嘉時(shí)代、供銷大集漲停。汽車整車股局部活躍，東風(fēng)股份、江鈴汽車、上汽集團(tuán)漲停。下跌方面，高位股繼續(xù)退潮，中化巖土、榮盛發(fā)展等多股跌停。軍工股集體調(diào)整，中航瀋飛等多股跌超5%。
整體上個(gè)股跌多漲少，全市場(chǎng)超3700隻個(gè)股下跌。板塊方面，醫(yī)藥商業(yè)、能源金屬、中藥、ST等板塊漲幅居前，保險(xiǎn)、光刻機(jī)、軍工裝備、多模態(tài)AI等板塊跌幅居前。
機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)
中信證券：A股當(dāng)前正站在年度級(jí)別馬拉松行情的起跑線上
中信證券研報(bào)指出，展望2025年，A股當(dāng)前正站在年度級(jí)別馬拉松行情的起跑線上，核心城市房?jī)r(jià)企穩(wěn)和社會(huì)融資增速回升將成為發(fā)令槍，國(guó)內(nèi)的信用周期、宏觀價(jià)格、A股盈利都將迎來(lái)周期上行的新起點(diǎn)，A股的投融資生態(tài)、投資者生態(tài)、產(chǎn)品生態(tài)也站上了全新的起點(diǎn);個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者資金接力入場(chǎng)將是行情的主驅(qū)動(dòng)，ETF將成為重要的配置工具，市場(chǎng)風(fēng)格主導(dǎo)將由個(gè)人投資者逐步切換至機(jī)構(gòu)投資者，在馬拉松行情中，績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)、內(nèi)需消費(fèi)、併購(gòu)重組將成為三條重要賽道。
招商證券：市場(chǎng)可能重回藍(lán)籌、質(zhì)量風(fēng)格
市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)了前期快速上行，行情擴(kuò)散後，將會(huì)進(jìn)入一段時(shí)間相對(duì)平穩(wěn)的階段，為下一個(gè)階段的行情進(jìn)行蓄力。前期諸多政策在公告後逐漸進(jìn)入驗(yàn)證期，而部分獲利盤在年底有動(dòng)力落袋為安。而短期賺錢效應(yīng)出來(lái)後，資金仍會(huì)繼續(xù)尋找新的機(jī)會(huì)。總體來(lái)看，11月將會(huì)繼續(xù)體現(xiàn)為震盪，結(jié)構(gòu)分化的局面，隨著化債政策靴子落地，打開(kāi)地方財(cái)政騰挪空間，對(duì)於後續(xù)助推經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升意義重大，市場(chǎng)可能重回藍(lán)籌、質(zhì)量風(fēng)格。行業(yè)層面，仍兼顧以「穩(wěn)增長(zhǎng)」「智安醫(yī)」為主要的選擇方向。從行業(yè)和風(fēng)格配置角度考慮，我們判斷，在前期中小風(fēng)格佔(zhàn)優(yōu)之後，隨著中小風(fēng)格補(bǔ)漲到位，交投佔(zhàn)比出現(xiàn)較高的情況，並且此前大家預(yù)期的併購(gòu)可能會(huì)隨著IPO節(jié)奏的逐漸恢復(fù)有所弱化，中小風(fēng)格繼續(xù)進(jìn)一步佔(zhàn)優(yōu)的概率降低。後續(xù)，隨著化債政策順利落地、四季度進(jìn)入業(yè)績(jī)修正和年底估值切換的階段、ETF目前已經(jīng)逐漸深入人心、中證A500進(jìn)入批量建倉(cāng)期，偏藍(lán)籌風(fēng)格的指數(shù)有望獲得更加正面的支撐。
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